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暂停4个月的A股IPO昨日宣布全面重启，先期暂缓发行的28家企业将分三批先行启动IPO。同时，证监会围绕解决巨额资金打新、简化发行审核条件、强化中介机构责任、加大投资者合法权益保护等事项，对现行发行制度提出了五方面改革完善的政策措施。

此次新股发行暂停的原因在于年中市场出现剧烈异常波动，重启IPO则是稳定、修复、建设市场工作的组成部分。在推行股票发行注册制改革的大背景下，证监会以解决新股发行过程中的突出问题、保护投资者合法权益为原则，推出了取消新股申购预缴款、优化投资者回报机制、突出审核重点、完善新股发行定价机制、强化中介机构监管等举措。业内专家认为，这些举措既是新股发行体制改革的进一步深化，意味着我国新股发行制度朝向注册制改革的方向又迈出了坚实的一步。

28企业分三批重启IPO 融资规模仅百亿: 证监会昨日宣布重启A股市场IPO，新股发行初审会、发审会也将于下周开始全面恢复。按现有工作安排，目前已获得发行批文的28家企业拟在年内分三批完成发行;已过会未获批文的企业及未过会企业，将继续按原有办法进行后续发行审核环节，直至新股发行新规正式实施;新规正式实施之日起，在审企业发行审核全面适用新规则。

取消打新预缴款制度缓解巨额冻资：作为此次新股发行体制改革的重要举措之一，证监会拟取消现行的打新预缴款制度。按照新规，在坚持目前网上按市值申购的前提下，网上、网下符合申购条件的投资者在提交申购申报时，无需按其申购量预先缴款，待其确认获得配售后，再按实际获配数量缴纳认购款。就发行制度调整，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款，可能会出现部分投资者因各种原因在获配后未及时足额缴款的情形。上述负责人表示，为约束网上投资者的失信行为，拟建立网上投资者申购约束机制，规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不允许参与新股申购。

2000万股以下IPO直接定价：此次新股发行制度改革对承销制度作出修订，其中最亮眼的措施在于2000万股(含)以下且无老股转让计划的企业IPO可取消网下询价和配售，而是通过发行人与承销商协商定价的方式全部向网上投资者发行。

具体而言，本次改革对现行发行承销制度作出了五个方面改革：

一是在目前网上按市值申购、网下有市值门槛的基础上，取消申购时全额预缴申购资金的规定，改为确定配售数量后再进行缴款。

二是规定公开发行股票数量在2000万股(含)以下且无老股转让计划的，应通过直接定价的方式确定发行价格，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。

三是规定网上和网下投资者缴款认购的股份数量合计不足本次公开发行数量的70%时可以中止发行。

四是进一步明确网上投资者应自主表达申购意向，不得委托证券公司进行新股申购。

五是规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不允许参与新股申购。