国信证券

根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中集团旗下数据产品CVSource统计，截至2015年11月30日，新三板市场挂牌公司总数4385家，环比上涨12.55%，继续保持迅猛增长的势头，总股本2,463.07亿股，环比上涨15.84%，总市值20,807.51亿元，环比上涨21.74%，整体市场平均市盈率达到47.97倍，环比上涨10.00%，新三板挂牌所带来的政策扶持、提高股份流动性等诸多益处很大程度上刺激了企业的积极性，今年挂牌企业数量和总市值都正在经历着新三板成立以来最快速的增长。

11月新三板新增挂牌企业489家，环比上涨57.23%，跨越式增长。2015年11月至累计挂牌企业达到4385家，11月20日，中国证监会制定并发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》对全国中小企业股份转让系统实施分层制度、展开转板试点、摘牌制度等7个方面的制度完善作出了部署，更完善的制度，更快速的融资，会促使更多的优质企业进入新三板市场。

根据投中研究院统计，11月从地域分布来看，广东省以79家的依然占据榜首，江苏省65家的数量位居第二，北京市和浙江省分别以61家和56家紧随其后，分别占比16.16%、13.29%、12.47% 、11.45%、（见图2）。挂牌公司一直都是集中在北上广及江浙一带，这主要是因为这些地区是创业创新的聚集地，拥有大量的中小企业，另外，其他沿海地区和一些发达的内陆地区，由于区域和资源优势，这些地区挂牌数量将持续领跑。

从行业分布来看，制造业以149家牢牢占据首位，IT以82家紧随其后位列第二，分别占比30.47%，16.77%，（见图3）。新三板的挂牌企业一直以来都以制造业和IT业为主，目前依然延续了这种趋势，互联网公司挂怕新三板占比有所提升，在“大众创业、万众创新”的政策引导下，作为创业创新的互联网企业将迎来一波发展浪潮，而新三板以包容性的市场制度及市场化的运作模式，成为互联网企业对接资本市场的首选。一些期货、金融租赁、小额贷款金融企业也加入了新三板行列，长期来看，市场监管的加强和交易行为的规范，有利于进一步提升优质企业进入数量和运行质量，促进市场健康发展。

11月定增市场依旧是急速升温，根据投中研究院统计，从定增披露市场来看，11月一个月之内，有814家企业推出增发预案，比10月略有增加约100家，11月预募集金额达到798.75亿元，增幅约300亿元。而从定增完成市场来看，11月完成发行企业数量总计279家，因A股IPO重启，新三板发行企业呈现回暖，但仍继续保持增长的态势，定向募集金额总计1107.89亿元，预计年末将是14年10倍增长。

就参与企业定增的VC/PE机构来看，截止2015年11月底总计279家，占总定增企业数量的34.15%。就整体形势来看，虽然定增市场规模一直在不断扩大，但机构参与企业定增的热情从5月起一直在下降，机构参与企业定增募集金额占市场份额由5月17.54%下降到10月1.30%，11月机构定增热情上涨，占定增总量9.52%。

IPO重启并未对新三板融资造成过多影响，关于新三板竞价交易、分层管理、转板制度正在稳步推进过程中，进度也越发清晰，新三板潜力巨大。目前新三板挂牌企业已达4000多家，市场普遍预计新三板在2017年挂牌企业数量将会接近1万家。新三板挂牌企业均处于发展期，获得融资将有助于公司业务发展，而公司的资产估值也将随公司业务的快速发展得到提升。将吸引像银行、信托、基金、PE/VC、券商等各路资本掘金。流动性改善将制造更多机会。

根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中集团旗下数据产品CVSource统计，截止2015年11月底，新三板做市企业数量累计4385家，做市成交量898,629,356股，相比10月底增长近2.8倍，做市成交金额5,740,293,131元。其中做市企业数量方面，申万宏源超中泰证券（原齐鲁证券）占据榜首，国信证券以164家位列其后；做市成交方面来看，中泰证券以16.53%的成交量占比位列第一，中信证券以10.12%的比例位居次席。