国信证券

11月19日。港股呈现反覆偏软的走势，市场进入了预期中的低迷局面，资金进场的积极性持续疲弱，令到港股出现欲升乏力的走势。事实上，欧美股市出现低位震动的态势，暂时未有发出展开新跌浪的讯号。而内地A股经过了周二的大幅震仓之後，周三快速再次往上拉。因此，周边股市目前的情况，对於港股该是中性偏好的，但是在内部资金流量不足的背景下，港股对於周边股市的利好带动，不一定会作出即时的反应动作。要破13273才扭转弱势恒生指数收盘报12,816，下跌100点，连跌了第三个交易天，指数还是压在双顶颈线阻力13,273以下，弱势表现未能出现改观。市场目前最看重的国企指数也下跌了109点到6,489收盘，情况不算是太坏，指数还能守在最後防守位6,284之上，长方形整固的形态得以保持，盘面上未有受到致命的打击。大市成交量持续下降，昨天仅录得有389亿多元的交投，资金流量的不足令到港股难於重拾整体强势，相信近来已展开的分化走势仍将持续。新地股价已率先破底本地股的压力仍未消除，在香港季度性GDP再次出现负增长的情况下，本地股确实是找不到一个扭转弱势的理由。新鸿基地产(00016)周三率先破底而下，股价在盘中一度下破了10月底的低位53.1元。我们估计本地股的短期沽压是难以消除的，但是观乎本地股股价已经回落到相对恒生指数在11,000水平的位置，已经率先迫近了大盘在10月底出现重要底部的价位，若周边股市没有出现重挫展开新一波跌浪，本地股在现水平的防守力是有望增强的，而本地股能够靠稳，对港股整体盘面已经是最好的支持了。内地A股走势仍强，上攻的意愿维持强烈。上证综合指数在周二急回了6％之後，昨天快速的再次上攻，回企到2,000关口上方，交投量连续第四个交易天高於1,000亿元人民币，市场的人气还未散去，我们估计指数的短线上攻目标仍会朝着2,300进发。目前，A股的发展态势维持健康，近来以拉高、整理、再拉高为发展模式，呈现反覆上推走势，而上证综合指数经过了周二的大幅震仓考验承接之後，初部的支持位可以从1,800上移到1,900。